Teoría ¿“moderna” y “postmoderna”? del portafolio y desempeño de índices sectoriales del mercado accionario mexicano
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Este artículo presenta un análisis del riesgo y el desempeño de algunos índices usados por la Bolsa Mexicana de Valores para capturar el comportamiento del mercado y de algunos sectores de actividad económica. El análisis se lleva a cabo con base en métricas postulados por las así llamadas teorías moderna y postmoderna del portafolio. También se usaron dichas métricas para evaluar portafolios optimizados bajo ambos enfoques. Los resultados sugieren que las métricas planteadas por la teoría postmoderna del portafolio pueden ser útiles para mejorar la medición, el análisis y la evaluación del riesgo y del desempeño de las inversiones, en activos y/o portafolios, efectuadas en el mercado bursátil mexicano.
Acosta Osorio, I. L. (2018). Consistencia del ratio Omega con el criterio de dominancia estocástica de segundo orden: evaluación del desempeño de ETF. Odeón, 14, pp. 99-130.
Allen, D.; M. McAleer; R. Powell and A. Singh (2015). Down-side Risk Metrics as Portfolio Diversification Strategies across the GFC. Tinbergen Institute Discussion Paper, TI 2015-122/III.
Ang, J. and J. Chua (1979). Composite measures for the evaluation of investment performance. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 14 (2), pp. 361-384.
Arias, F. and C. Patricio (2014) Análise de desempenho dos investimentos susetentáveis no mercado acionário brasileiro. Procuction, 24 (2) pp. 420-434.
Bacon, Carl R. (2008). Practical portfolio performance measurement and attribution, 2nd edition, Wiley Finance Series, John Wiley & Sons: Chippenham, Wiltshire.
Barberis, N.; A. Shleifer and R. Vishny (1996). A Model of Investor Sentiment. Journal of Financial Economics, 49, pp. 307-343.
Cahya, A. y R. Robiyanto (2020). Performance evaluation of exchange traded fund in the Indonesia stock exchange. International Journal of Social Science and Business, 4(4), pp. 499-505.
Canbin, Y. (2018). A strategy considering both magnitude and duration of Drawdowmn. Management Science and Engineering, 12 (1), No. 1, pp. 58-61.
Chekhlov, A.; S. Uryasev and M. Zabarankin (2005). Drawdown measure in portfolio optimization. International Journal of Theoretical and Applied Finance, 8 (1), pp. 13-53.
Gallopo, Giuseppe (2010). A comparison of pre and post modern portfolio theory
using resampling. Global, vol. 4, No. 1, 1-16.
Geambusu, C.; R. Sova; I. Jianu and L. Geambasu (2018). Risk measurement in post-modern portfolio Theory: differences from modern portfolio Theory. https://www. researchgate.net/publication/286072010_Risk_measurement_in_post-modern_portfolio_theory_Differences_from_modern_portfolio_theory.
Gutiérrez, J. y T. Nanda (2009) Uso da medida omega na composição otimizada de uma Carteira de ativos. Conference: SBPO 2009. https://www.researchgate.net/publication /342787172_Uso_da_Medida_Omega_na_Composicao_Otimizada_de_uma_Carteira_de_Ativos.
Hogan, W. and J. Warren (1972). Computation of the efficient boundary in the E-S portfolio selection model. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 7 (4), pp. 1881-1896.
Kahneman, D. and A. Tversky (1979). Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk. Econometrica, 47 (2), pp. 263-292.
Kazemi, H.; T. Schneeweis and B. Gupta (2004). Omega as a performance measure. Journal of Performance Measurement, 8 (3), 16-25.
Keating, C. and W. Shadwick (2002). A universal performance measure. Journal of Performance Measurement, 6 (3), 59-84
Kolbadi, P. and H. Ahmadinia (2011). Examining Sharp, Sortino and Sterling Ratios in Portfolio Management, Evidence from Tehran Stock Exchange. International Journal of Business and Management, 6 (4), pp. 222-236.
Klemkosky, R. (1973). The bias in composite performance measures. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 8 (3), pp. 505-514.
Lorenzo, A. (2016). Exceso de confianza como determinante de la volatilidad en mercados
accionarios latinoamericanos. Contaduría y Administración, 61, pp. 324-333.
Mao, J. (1970). Models of capital budgeting, E-V Vs. E-S. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 5 (5), pp. 657-676.
Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. Journal of Finance, 7 (1), pp. 77-91.
___ (1959). Portfolio selection: efficient diversification of investment. John Wiley & Sons, New York.
Méndez, R. y H., Rocha (2019) Análisis de los fondos de pensiones en Chile: periodo 2011-2018. Multidisciplinary Business Review, 12 (1), pp. 39-46.
Ming-Feng, T. and W. Chuan-Ju (2012). Post-Modern Portfolio Theory for Information Retrieval. Procedia Computer Science, 13, pp. 80-85.
Morales, J. y F. López-Herrera (2020). Los nuevos índices sectoriales de la Bolsa Mexicana de Valores y la diversificación sectorial. Revista de Investigación en Ciencias Contables y Administrativas, 6 (1), pp. 130-154.
Nawrocki, D. (1999) A brief history of downside risk measures. The Journal on Investing, 8 (3), pp. 9-25. DOI: https://doi.org/10.3905/joi.1999.319365.
Omisore, I.; M. Yusuf and N. Christopher (2012). The modern portfolio theory as an investment decision tool. Journal of Accounting and Taxation, 4 (2), pp. 19-28.
Quirk, J. and R. Saposnik (1962). Admissability and measurable utility functions. Review of Economic Studies, 92 (2), pp. 140-146.
Reveis, C. and C. Léon (2008). Efficient Portfolio Optimization in the Wealth Creation and Maximum Drawdown Space. Borradores de Economía, 520, pp. 1-21.
Robiyanto, R. (2018). Performance Evaluation of Stock Price Indexes in the Indonesia Stock Exchange. International Research Journal of Business studies, 10 (3), pp. 173-182.
Roy, D. (1952). Safety first and the holding of assets. Econometrica, 20 (3), pp. 431-449.
Sharpe, W. (1966). Mutual Fund Performance. Journal of Business, pp. 119-138.
___ (1994). The Sharpe ratio. Journal of Portfolio Management, 21, pp. 49–58.
Sortino, Frank A. y Price, Lee N. (1994) Performance measurement in a downside risk framework, Journal of Investing, 3 (3), pp. 59-54. DOI: https://doi.org/10.3905/joi.3.3.59.
Sortino, Frank A. y Van der Meer, Robert (1991). Downside risk. The Journal of Portfolio Management, 17 (4), 27-31. DOI: https://doi.org/10.3905/jpm.1991.409343.
Sortino, Frank, Robert van der Meer, and Auke Plantinga (1999). The Dutch Triangle: A Framework to Measure Upside Potential relative to Downside Risk. Journal of Portfolio Management, 26 (1), pp. 50-58.
Stewart, Scott D.; Piros, Christopher D. y Heisler, Jeffrey C. (2019). Portfolio management: Theory and practice, 2ª edition.
Van, F.; G. Van and A. Heymans (2014). Hedge fund performance evaluation using the Sharpe and Omega ratios. International Business & Economics Research Journal, 13 (3), pp. 485-512.
Zhu, J.; J. Wang; I. Taylor y I. Cox (2009) Risk-aware information retrieval, Advances in
Information Retrieval, 17-28.
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Este artículo presenta un análisis del riesgo y el desempeño de algunos índices usados por la Bolsa Mexicana de Valores para capturar el comportamiento del mercado y de algunos sectores de actividad económica. El análisis se lleva a cabo con base en métricas postulados por las así llamadas teorías moderna y postmoderna del portafolio. También se usaron dichas métricas para evaluar portafolios optimizados bajo ambos enfoques. Los resultados sugieren que las métricas planteadas por la teoría postmoderna del portafolio pueden ser útiles para mejorar la medición, el análisis y la evaluación del riesgo y del desempeño de las inversiones, en activos y/o portafolios, efectuadas en el mercado bursátil mexicano.
Acosta Osorio, I. L. (2018). Consistencia del ratio Omega con el criterio de dominancia estocástica de segundo orden: evaluación del desempeño de ETF. Odeón, 14, pp. 99-130.
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Gutiérrez, J. y T. Nanda (2009) Uso da medida omega na composição otimizada de uma Carteira de ativos. Conference: SBPO 2009. https://www.researchgate.net/publication /342787172_Uso_da_Medida_Omega_na_Composicao_Otimizada_de_uma_Carteira_de_Ativos.
Hogan, W. and J. Warren (1972). Computation of the efficient boundary in the E-S portfolio selection model. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 7 (4), pp. 1881-1896.
Kahneman, D. and A. Tversky (1979). Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk. Econometrica, 47 (2), pp. 263-292.
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Sortino, Frank A. y Van der Meer, Robert (1991). Downside risk. The Journal of Portfolio Management, 17 (4), 27-31. DOI: https://doi.org/10.3905/jpm.1991.409343.
Sortino, Frank, Robert van der Meer, and Auke Plantinga (1999). The Dutch Triangle: A Framework to Measure Upside Potential relative to Downside Risk. Journal of Portfolio Management, 26 (1), pp. 50-58.
Stewart, Scott D.; Piros, Christopher D. y Heisler, Jeffrey C. (2019). Portfolio management: Theory and practice, 2ª edition.
Van, F.; G. Van and A. Heymans (2014). Hedge fund performance evaluation using the Sharpe and Omega ratios. International Business & Economics Research Journal, 13 (3), pp. 485-512.
Zhu, J.; J. Wang; I. Taylor y I. Cox (2009) Risk-aware information retrieval, Advances in
Information Retrieval, 17-28.
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